xxavtv@gmail.com

评论转债分析框架的完善在《可转债基础研究系列之十九—转债分析框架总论：打造完整的工具箱》（2018-7-6）搭建的分析框架中，我们从权益市场的alpha与beta出发，结合转债内生指标工具将其逐步推导至转债市场，试图更好地把握市场趋势。而在分析框架中的核心环节“3（3）”中，我们使用平均价格、股性估值以及债性估值这三类转债自身的特有指标构建了三因素分析框架，并在此基础上引入了包含溢价率曲线、离散度以及流动性的辅助工具箱。此环节的核心意义在于分析转债与股债大类资产间的相对性价比，寻找转债的相对优势与合适的介入时机。基础研究系列之十九中已经将基础的理论做了较为详尽的阐述，基本解决了从全局视角比对的框架问题，但所缺乏的细节是具体到个券层面如何进行比对。

“二手车交易的本质是流通，二手车直卖电商转向所谓‘新零售’，自己开线下门店，说明二手车直卖电商走回了流通的本质，亲自下场跟已有的二手车经销商进行竞争。”天天拍车COO张延伟直言，二手车直卖电商转向新零售，是疯狂烧钱打广告后的另谋出路。责任编辑：张国帅

恒丰银行在2015年初制订了第一个三年科技规划，确定了恒丰银行的数字银行战略，即“以数据为核心，以金融云、大数据、人工智能等技术为支撑，建设数字化应用体系，实现以客户为中心的数字化银行发展战略，打造一家数据驱动的智慧银行”。在这个阶段，主要是以金融科技为出发点，通过技术平台及应用系统的数字化建设来推动恒丰银行数字化的转型。

嘉实基金对慈善基金会和高校基金会提供的服务也具有代表性。嘉实基金表示，对于慈善组织，嘉实以货币基金作为主要服务媒介，协助慈善组织做好流动性管理；对于相对成熟的慈善组织例如部分高校基金会，嘉实基金以客户投资需求为出发点，提供能满足其风险收益要求的具体产品；而对于一部分对保值增值相对陌生、尚无完整投资管理制度的慈善组织，嘉实基金为其提供了慈善组织保值增值的研究服务，向其介绍投资必要性、国内资产管理产品现状，并提供投资管理方式以及产品解决方案的建议。

从资金面来看，昨日的回调中，行业主力资金“全线尽墨”，而净流出金额居前的除了计算机和电子外，医药生物板块以28.86亿元的净流出金额位列第三，这也从一个侧面显示出昨日板块的回调与资金净流出之间存在着直接关系。而与此前的强势相较，两厢对照，形成鲜明反差。其实，针对板块，早在上周被视作“聪明钱”的北向资金对其持仓有所分化，受到减持的大多是阶段涨幅较大个股。科伦药业、健康元、新和成、浙江医药、通化东宝、同仁堂、人福医药、上海医药（港股02607）、美年健康、恒瑞医药等个股北上资金持仓市值缩减较大。其中恒瑞医药持仓市值减少金额最大，达到13.53亿元。

合同有各方当事人的签署，可见是各方当事人的真实意思表示，且未违反法律法规效力性强制性规定。由此，仲裁庭认定股权转让协议对签约各方具有法律约束力，各方应全面履行合同约定的义务。“私人间订立的比特币归还契约并未违反法律法规效力性强制性规定，不应认定为无效。中国法律法规并未禁止私人持有及合法流转比特币。”仲裁庭说。